COBERTURAS CONTABLES Y EJEMPLO PRÁCTICO
1. INTRODUCCIÓN
· Se regulan a nivel nacional en la NRV 9ª.6 PGC.
· No es un instrumento financiero en sí, sino una técnica financiera, que engloba 2 o más instrumentos (de diverso tipo).
· Su objetivo es cubrir a la empresa de ciertos riesgos financieros, como pueden ser, variaciones futuras en el tipo de interés o en el tipo de cambio, que puedan afectar negativamente a la cuenta de resultados (obtención de pérdidas).
· Solo generan registro contable si se consideran altamente eficaces —> que la cobertura tenga éxito y reduzca significativamente las pérdidas futuras.
· Obligación de documentación.
2. ELEMENTOS CLAVE
| ELEMENTOS CLAVE | DEFINICIÓN | EJEMPLO |
| PARTIDA CUBIERTA | Elemento, contrato, transacción o inversión que pueden generar en el futuro pérdidas por la variación de su VR o flujos de efectivo | Empresa minera que obtiene cobalto que comercializa en el mercado internacional y se expone a variaciones de su VR. |
| INSTRUMENTO DE COBERTURA (SWAP) | Instrumentos designados para compensar las variaciones de la partida cubierta, gracias a las propias variaciones de VR o flujos de efectivo de la partida de cobertura (varían con signo opuesto a la de cobertura y así compensan sus variaciones) | Opciones de venta de cobre que te garantiza dicha venta a un precio mínimo. |
| RIESGO QUE SE CUBRE | Siempre es un riego financiero: variaciones de VR, de tipos de cambio, de tipos de interés… | Variación del precio del cobalto |
3. TIPOS DE COBERTURA
| TIPOS DE COBERTURA | DEFINICIÓN | EJEMPLO |
| DE VALOR RAZONABLE | Cubre de la exposición a variaciones de VR | Variación en el precio de materias primas |
| DE FLUJOS DE EFECTIVO | Cubre de la exposición a variaciones de los flujos de efectivo | Variación del tipo de cambio originada por una operación en moneda extranjera |
| DE INVERSIÓN NETA EN EL EXTRANJERO | Cubre de la exposición a variaciones del tipo de cambio de inversiones en empresas / filiales / sucursales vinculadas que operan en otra moneda | Sucursal que opera en Perú |
4. PRINCIPALES CUENTAS CONTABLES
| CUENTAS | ¿QUÉ REPRESENTAM? |
| (176) Pasivos por derivados fros. l/p | Valoración desfavorable del instrumentos de cobertura, que se va a liquidar a l/p |
| (255) Activos por derivados fros. l/p | Valoración favorable del instrumentos de cobertura, que se va a liquidar a l/p |
| (559) Derivados fros. c/p | Activos o pasivos por derivados financiero, que se van a liquidar en el c/p |
| (6633) / (7633) Pérdidas o Beneficios en instrumentos de cobertura | Gastos o Ingresos originados por el instrumentos de cobertura, cuando son definitivos |
| (810) / (910) Pérdidas o Beneficios en operaciones de cobertura | Gastos o Ingresos originados por el instrumentos de cobertura que se van a impostar temporalmente a PN |
| (812) / (912) Transferencia de pérdidas o beneficios por cobertura de flujos de efectivo | Sirven para transferir gastos o ingresos por operaciones de cobertura desde PN a PyG |
| (134) Operaciones de cobertura de flujos de efectivo | Pérdidas o Beneficios por operaciones de coberturas transitoriamente imputados a PN |
5. EJEMPLO PRÁCTICO
La sociedad industrial DEFCONSA ha solicitado de una entidad bancaria un préstamo en las siguientes condiciones:
⁃ Nominal: 1.000.000 euros
⁃ Fecha de concesión del préstamo: 1 de julio de 2X22
⁃ Vencimiento: 31 de diciembre de 2X25
⁃ interés variable Euribor + 2 puntos con intereses pagaderos semestralmente y reembolso de principal al vencimiento. Se computará el tipo de interés vigente a 31 de diciembre de cada año para el pago de los intereses del año siguiente.
⁃ En el momento de la concesión, el Euribor está en un 3,5% y el tipo de interés inicial del préstamo es de un 5,5%
A fin de cubrirse del tipo de interés, DEFCONSA contrata un swap de tipos de interés por el que se garantiza un tipo fijo de un 5,5% anual:
⁃ Entrega el equivalente a un 5,5% anual de 1.000.000 de euros.
⁃ Recibe un tipo variable equivalente a Euribor+2 puntos siendo el Euribor el vigente el día de pago de los intereses.
El swap está vinculado al préstamo si bien se liquidará el 1 de julio y el 31 de diciembre de cada año.
La sociedad toma como tipo de interés de referencia el del Euribor+2 puntos a cierre de cada ejercicio.
Operaciones del año 2X23:
1. Abona los intereses a 31 de diciembre.
2. A esta fecha, el Euribor está a un 3,25%. Procede a la liquidación del swap a esta fecha.
Operaciones el año 2X24:
3. A 1 de julio procede al pago de los intereses. El Euribor en esta fecha está en un 3,4%.
4. A 31 de diciembre procede al pago de los intereses.
5. A esta fecha el Euribor está a un 3,80%. Procede a la liquidación del swap.
Operaciones del año 2X25:
6. A 1 de julio procede al abono de los intereses y a la liquidación del préstamo.
7. Procede a su vez a la liquidación del swap. El Euribor en dicha fecha está en un 4%.
8. A 31 de diciembre abona los intereses del préstamo y procede a su liquidación final.
9. Liquida el swap. El Euribor se mantiene en el 4%.
SE PIDE:
– Contabilizar las operaciones del préstamo y del swap correspondientes a los años 2X23, 2X24 y 2X25
SOLUCIÓN
El apartado 6 de la NRV 9ª del PGC define las coberturas contables como la técnica financiera mediante la que uno o varios instrumentos financieros son designados para cubrir un riesgo específicamente identificado que puede tener impacto en la cuenta de PyG como consecuencia de variaciones en el valor razonable o en los flujos de efectivo.
Hemos solicitado un préstamo con un tipo de interés variable que hemos convertido, a través de la contratación de un swap de cobertura (permuta financiera) en un tipo de interés fijo.
Suponemos que se cumplen todas las condiciones que determina el PGC (relación entre partida cubierta e instrumento de cobertura, designación y documentación, y eficacia).
Las coberturas pueden ser de valor razonable (cubren los cambios en dicho valor) que se reconocerán en PyG, o de flujos de efectivo (que cubren la exposición a la variación de dichos flujos) que se llevarán al patrimonio neto.
En esta cobertura de tipos, tendremos:
· Partida cubierta: el préstamo a interés variable
· Instrumento de cobertura: el swap o permuta financiera de tipos de interés
· Riesgo cubierto: las variaciones en los flujos de efectivo del préstamo
Operaciones de 2×23:
El tipo de interés para este ejercicio será el Euribor a 31-12-2×22 incrementado en 2 puntos. No se facilita el Euribor a dicha fecha, por lo que asumiremos que es el que había en julio: 3,50%.
31-12-2X3: El banco deberá abonar el interés pactado: 1.000.000×5,50×6/12 = 27.500€
| D | H | ||
| 662 | Intereses de deudas | 27.500 | |
| 572 | Bancos | 27.500 |
Por la liquidación del swap, nosotros pagamos el tramo fijo y recibimos el tramo variable (E+2), que será 3,25+2 =5,25%. El neto a pagar será: 1.000.000×0,25%x6/12 = 1.250€
| D | H | ||
| 6633 | Pérdidas en instrumentos de cobertura | 1.250 | |
| 572 | Bancos | 1.250 |
Ahora tendremos que valorar la cobertura proyectando los flujos futuros que quedan (4 semestres) y utilizando el Euribor de la fecha (3,25%) más el diferencial:
1.250€ a 4 5,25%/2 = 4.688,79€
| D | H | ||
| 1340 | Cobertura de flujos de efectivo | 4.688,34 | |
| 176 | Pasivos por derivados financieros l/p | 4.688,34 |
Año 2X24
La referencia del Euribor para el pago de intereses de este año será el tipo al 31-12 del año anterior: 3,25%. El 1-7 pagará la cuota semestral de intereses: 1.000.000×5,25%x6/12 = 26.250€
| D | H | ||
| 662 | Intereses de deudas | 26.250 | |
| 572 | Bancos | 26.250 |
Liquidación del swap: pagamos fijo y recibimos variable: 5,50-5,40 = 0,10%
1.000.000×0,10%x6/12 = 500€
| D | H | ||
| 6633 | Pérdidas en instrumentos de cobertura | 500 | |
| 572 | Bancos | 500 |
El 31-12 paga la correspondiente cuota semestral del mismo importe que el semestre anterior:
| D | H | ||
| 662 | Intereses de deudas | 26.250 | |
| 572 | Bancos | 26.250 |
En esa fecha, el Euribor está al 3,80% por lo que pagará fijo 5,50 y recibirá variable 5,80:
1.000.000×0,30%x6/12 = 1.500€
| D | H | ||
| 572 | Bancos | 1.500 | |
| 7633 | Beneficios en instrumentos de cobertura | 1.500 |
Valoración del swap: flujo esperado e 2 semestres que faltan: a 1.500€ cada uno. El valor actual será: 1.500 a 2 5,80%/2 = 2.874,37€. Como lo tenemos registrado como un pasivo por 4.688,34€ y pasa a ser un activo del importe obtenido, el asiento de actualización será:
| D | H | ||
| 176 | Pasivos por derivados financieros l/p | 4.688,34 | |
| 559 | Activos por derivados financieros a c/p | 2.874,37 | |
| 1340 | Cobertura de flujos de efectivo | 7.562,71 |
También deberá reclasificar la deuda de largo a corto plazo, puesto que está en su último año:
| D | H | ||
| 170 | Deudas a l/p con entidades de crédito | 1.000.000 | |
| 520 | Deudas a c/p con entidades de crédito | 1.000.000 |
Año 2X25
La cuota semestral de esa fecha se calculará tomando como referencia el Euribor a 31-12-24 (3,80%):
1.000.000×5,80%x6/12 = 29.000€
| D | H | ||
| 662 | Intereses de deudas | 29.000 | |
| 572 | Bancos | 29.000 |
La liquidación del swap consistirá en el pago fijo del 5,5 y el cobro de 6% (4+2). La liquidación por diferencias será: 1.000.000×0,50×6/12 = 2.500€. El asiento será:
| D | H | ||
| 572 | Bancos | 2.500 | |
| 7633 | Beneficios en instrumentos de cobertura | 2.500 |
El 31-12-2X25 se procede a la liquidación final y total del préstamo, abonando el nominal préstamo más los intereses del semestre:
| D | H | ||
| 520 | Deudas a c/p con entidades de crédito | 1.000.000 | |
| 662 | Intereses de deudas | 29.000 | |
| 572 | Bancos | 1.029.000 |
Liquidación del swap: Pagamos tramo fijo (5,5%) y cobramos tramo variable (6%). La liquidación por diferencias será: 1.000.000×0,50%x6/12 = 2.500€
| D | H | ||
| 572 | Bancos | 2.500 | |
| 7633 | Beneficios en instrumentos de cobertura | 2.500 |
Cierre del swap: Ya no quedan flujos pendientes para actualizar, por lo que el valor del instrumento de cobertura será 0. Tendremos que dar de baja las cuentas que tenemos en balance relacionadas con él:
| D | H | ||
| 1340 | Cobertura de flujos de efectivo | 2.874,37 | |
| 559 | Activos por derivados financieros a c/p | 2.874,37 |
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